7.17亿美元“卖身”美团 梁昌霖的“远见”与叮咚买菜难以独自蹚过的“河道曲折”

2月5日，美团于港交所发布公告，将以约7.17亿美元的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购。

公告显示，叮咚买菜海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离。交易过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营。同日，叮咚买菜创始人兼CEO（首席执行官）梁昌霖发布内部信向员工宣布了这一消息。

为什么选择美团？“这个决定，董事会经过了慎重的论证。”梁昌霖表示。在内部信中，他回顾了叮咚买菜的创业之路，并解释了叮咚买菜“卖身”美团的原因。

他表示，叮咚这些年建立了很强的供应链能力——85%以上生鲜源头直采，12家自营工厂、2家自营农场。除此之外，梁昌霖还提到了叮咚买菜最新业绩：过去一年，黑猪肉占猪肉消费的37%以上，有机菜、LOWGI（低血糖指数）商品、健康零食同比增长都超过30%，这个冬天火锅快手菜同比增长28%。

“这些能力是我们用8年多时间、一个环节一个环节打磨出来的真功夫。”梁昌霖提到，作为同业伙伴，美团旗下小象超市在过去几年取得了非常强劲的增长，这也与叮咚买菜确立的战略相得益彰。在此基础上，梁昌霖表示，双方合并之后，叮咚的三大核心竞争力：极致的商品力、超预期的服务力以及通过供应链系统打造的极致效率，不会因为合并而消失，反而会在更大的平台上发挥更大的价值。

梁昌霖称，双方合并是“更具远见”的决定，放下相向的较量，转为并肩的同航。“当然，我们也深知河道曲折，这需要大家的共同努力。”同时，他也对内部员工强调，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，而且此次合并为员工们打开了更大的职业空间。

值得一提的是，在内部信中，梁昌霖表态称：“未来很长一段时间我都会继续跟大家一起奋斗。”

图片来源：每经记者 陈婷 摄

公开资料显示，叮咚买菜创立于2017年，是国内领先的生鲜即时零售平台，主打“最快29分钟送达”。公司于2021年登陆纽交所。2025年三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元人民币，创历史季度最高；净利润0.8亿元人民币，连续7个季度实现GAAP（通用会计准则）标准下盈利。

美团2025年第三季度财报数据显示，美团新业务分部收入同比增长15.9%至人民币280亿元。分部经营亏损同比增加24.5%至人民币13亿元，经营亏损率环比改善2.5个百分点至4.6%。美团在财报中提到，新业务分部在第三季度继续取得稳健的经营表现。“小象超市”“快驴”等食杂零售业务保持强劲增长，在巩固行业地位的同时提升了运营效率。

去年7月，叮咚买菜在上海举办了一场供应链生态峰会。面对即时零售激烈的行业竞争，鲜少公开露面的梁昌霖正式对外发布了“4G”战略，提出将“好用户、好商品、好服务、好心智”作为公司当下发展的核心战略。彼时，梁昌霖称，叮咚买菜会用商品和生态思维，取代主流的流量和平台思维，专注于生鲜、食品赛道，深耕供应链全链路。

与通过补贴等形式占领市场的竞争对手不同的是，一直以来，叮咚买菜追求以差异化商品和体验形成用户黏性。梁昌霖曾表示，叮咚买菜“从商品出发”，全公司都要为商品服务，要建立好的生态，开发好的商品。

2025年11月，梁昌霖在财报电话会议上表示，叮咚买菜将进一步把拓展重心转向江浙沪区域的更多中小城市。当时，记者了解到，叮咚买菜有意将“大单品战略”打造成核心的增长引擎和流量入口，通过集中资源进行心智渗透与高效转化，持续提升营销投资的整体回报。

创立至今，叮咚买菜在竞争激烈的生鲜零售赛道与互联网巨头们贴身肉搏，在不看好声中奋力拼搏达成盈利，守住了江浙沪的“一亩三分地”。然而，即时零售赛道愈发激烈的竞争，正在让这家垂直生鲜电商的生存空间不断收窄。在卖身巨头之后，其发展策略和定位是否会发生显著变化，尚是一个未知数。

而梁昌霖口中“放下相向的较量，转为并肩的同航”，不仅是叮咚买菜近九年创业故事的句点，或也是即时零售行业从群雄逐鹿走向巨头整合的标志性节点。

内部信原文——

图片来源：企业供图