“三桶油”强化资源领军地位，同标的指数规模最大的石化ETF（159731）配置价值显现

截至2月2日10点，石化ETF（159731）跌3.75%，持仓股鲁西化工、华峰化学、浙江龙盛跌幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF前一交易日获得资金净流入1.65亿元，连续18个交易日获得资金净流入，累计“吸金”13.51亿元。石化ETF最新份额达15.94亿份，最新规模16.61亿元，均创成立以来新高。

当前地缘政治局势动荡、全球战略资源博弈加剧，深海资源逐渐成为各方争夺的焦点。光大证券认为，虽然中期内由于全球立法停滞和环保担忧问题，深海矿产资源难以释放供给，但一旦技术和规则突破，有望重塑全球矿产供给结构，长期来看深海资源仍有望成为大国战略资产。

光大证券预测，2026年“三桶油”将继续维持高资本开支，不断加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型，有望实现穿越油价周期的长期成长。油服方面，国内高额上游资本开支投入将有力保障上游产储量的增长，使得油服企业充分受益，叠加海外业务逐渐进入业绩释放期，主要油服企业经营质量明显上升，在油价下跌的同时业绩逆势上行。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦“大能源”安全逻辑。不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配“三桶油”等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油价上行周期具备更强的业绩韧性。