聚氯乙烯行业无汞化转型提速，聚焦石化 ETF (159731) 中长期布局价值

截至1月29日13:15，石化ETF（159731）跌0.28%，持仓股中三棵树、浙江龙盛、荣盛石化等涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF连续16个交易日获得资金净流入，累计“吸金”8.38亿元。石化ETF最新份额达11.06亿份，最新规模11.66亿元，均创成立以来新高。 生态环境部于1月26日明确表示，将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯（PVC）行业无汞化转型。《关于汞的水俣公约》对汞的管控持续收紧，明确2032年禁止全球原生汞矿开采，电石法PVC生产的汞催化剂工艺将面临淘汰，相关管控要求将逐步落地实施。 开源证券认为，《水俣公约》将显著提高电石法PVC企业的生产成本，无论采用金基催化剂改造还是切换乙烯法工艺，均会推高企业投入，加速行业内规模小、盈利弱的落后产能出清。行业无汞化转型趋势确定，产能结构持续优化，将利好PVC行业整体景气度提升。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为59.23%，石油石化行业占比为32.60%。伴随政策红利释放和产业升级转型，行业中长期叙事改善。