减油增化稳步推进，炼化成本端逐步改善，石化ETF（159731）迎布局机遇

截至1月28日10点整，石化ETF（159731）涨1.26%，持仓股浙江龙盛涨停，宝丰能源、和邦生物等涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF连续15个交易日获得资金净流入，合计“吸金”7.45亿元。石化ETF最新份额达10.18亿份，最新规模10.45亿元，均创成立以来新高。

国信证券认为，工信部印发石化化工行业稳增长方案，行业“减油增化”稳步推进。国际油价窄幅波动，沙特OSP升水下调，炼化成本端逐步改善。近期，全球外部环境急剧变化，但考虑到OPEC+的财政平衡油价成本，以及美国页岩油较高的新井成本，预计2026年布油中枢在55-65美元/桶窄幅波动，处于炼厂成本舒适区。此外2025年10月来，沙特连续下调对亚洲OSP油价，将进一步减少对国内炼厂成本端压力。后续随着俄乌关系缓和，VLCC运价有望降低波动，炼厂成本端将逐步改善。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，指数以基础化工和石油石化行业为主，权重占比合计超91%，前十大重仓股中涵盖了“三桶油”——中国石油、中国石化、中国海油，权重占比合计超20%。