同比减少44.6%至53.9%！上海建工2025年业绩预减，全年累计新签合同金额同比下降约35%

1月26日，上海建工（SH600170，股价2.98元，市值265亿元）发布《2025年年度业绩预减公告》，预计全年归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，同比减少44.6%至53.9%。公司称，受固定资产投资规模收缩、结构调整等因素影响，新签合同额及在建工程规模不及预期，产值转化效率下降，导致营收与利润双下滑。

从去年新签合同来看，2025年，上海建工及下属子公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98%。券商研报显示，2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征。建筑央企新签订单规模依旧保持高位，地方国企分化更为明显。

预计2025年归母净利润同比减少44.6%至53.9%

根据上海建工于2026年1月26日发布的公告，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为10亿元至12亿元，与上年同期的21.68亿元相比，将减少9.68亿元到11.68亿元，同比减少44.6%至53.9%。

此外，上海建工预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润0.4亿元到0.6亿元，与上年同期的6.13亿元相比，将减少5.53亿元到5.73亿元，同比减少90.2%到93.5%。

公告明确指出业绩预减的主因，其中，主营业务影响方面，2025年，受固定资产投资规模、结构调整等因素影响，公司新签合同额及在建工程规模不及预期，合同实施节奏放缓，产值转化效率下降，导致营业收入、利润总额同比下滑。因房地产市场深度调整，公司房地产开发、运营业务持续承压。

此外，非经营性损益影响方面，上海建工上年度非流动资产处置收益7.71亿元，2025年度同比显著下降。

2025年，上海建工及下属子公司累计新签合同金额2529.42亿元，同比下降34.98%。具体来看，建筑施工业务合同金额为1943.46亿元，同比大幅下滑40.19%；设计咨询与建材工业合同金额分别为167.04亿元、245.53亿元，分别同比下降11.86%和16.89%。房产开发合同金额110.06亿元，同比增长17.96%。此外，“城市建设投资”业务实现爆发式增长，新签合同额达13.09亿元，同比激增1883.33%，成为全年亮点。

重大项目方面，公司全年中标5亿元以上项目66项，合计608.54亿元，其中10亿元以上项目18项，合计263.80亿元，主要集中于上海东方枢纽、南北通道、金桥南区等城市核心工程。

行业整体承压，龙头企业分化加剧

华源证券研报显示，2025年建筑行业新签订单整体呈现“央企稳、地方分化、海外偏强、细分制造相对稳健”的特征。建筑央企新签订单金额依旧保持高位，中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建分别实现新签4.15万亿元、2.75万亿元、1.33万亿元和1.45万亿元，同比增速在1%~5%区间，整体表现以稳为主。地方国企分化更为明显，上海建工、陕建股份、浦东建设新签合同金额同比分别下降35%、25%、23%，反映区域工程需求与项目释放节奏仍承压。隧道股份新中标订单同比基本持平，而四川路桥新签2034.61亿元，同比大幅增长超47%，成为地方国企中表现突出的公司。

《每日经济新闻》记者注意到，中国中铁2025年累计新签合同额达2.75万亿元，同比增长1.3%。其中，按地区分布，境外业务增长16.5%，境内业务减少0.03%；分业务类型来看，新兴业务增长11.0%，资产经营增长15.8%，成为主要支撑，工程建造板块同比下降1.1%，但其1.85万亿元的体量仍占总合同额近七成。

此外，四川路桥2025年累计中标金额达2034.61亿元，同比增长47.15%，其中基建业务累计中标额同比增长59%。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄