又涨停了！航天电子再次提示股票交易风险：击鼓传花效应明显

1月23日，航天电子（SH600879，股价31.46元，市值1038亿元）收盘报31.46元/股，涨停封板，单日成交额达205.65亿元，换手率20.52%。

公司同日晚间发布的股票交易风险提示性公告明确指出，自2025年11月27日至2026年1月23日，公司股票累计涨幅达193.47%，远超同期申万军工行业34.04%和上证指数6.73%的涨幅，但公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作情形，股票“击鼓传花”效应明显，短期大幅下跌风险极高。

公司董事会确认，不存在应披露而未披露的重大事项，提醒投资者审慎决策。

股价短期暴涨背后：业绩与估值背离

2026年1月23日盘后，航天电子在公告中表示，公司股价自2025年11月27日以来的累计涨幅已达193.47%，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形，公司股票“击鼓传花”效应明显，存在短期大幅下跌的风险，交易风险极大。

截至1月23日收盘，公司动态市盈率（PE-TTM）高达531.30倍，远超军工行业平均水平。公司最新静态市盈率为189.4倍，公司所处申万军工行业静态市盈率为95.69倍，公司静态市盈率高于平均水平，存在估值偏高风险。

与此同时，公司交易活跃度显著偏离常态。1月23日单日换手率达20.52%；前五个交易日日均换手率为16.36%，换手率倍数为1.25倍，近期换手率明显高于日常换手率。成交额连续多日突破百亿元，1月23日单日成交额达205.65亿元，为公司上市以来罕见的交易规模。

值得注意的是，2025年前三季度，公司实现营业收入88.35亿元，同比下降4.32%；归属于母公司股东的净利润为2.09亿元，同比下降62.77%。虽然2025年度业绩预告尚未公布，但全年业绩预期仍存较大不确定性，与当前股价表现形成显著背离。

商业航天概念成股价核心驱动力

航天电子是中国航天科技集团下属核心航天电子配套企业，主营业务为航天电子信息产品及无人系统装备的研发、生产与销售，产品广泛应用于火箭、卫星、载人航天等国家重大工程。

航天电子股价的非理性上涨，与其在商业航天与低空经济赛道中的“概念标签”密切相关。

公司近年持续深化在商业航天领域的布局。

2025年12月，航天电子宣布拟向控股子公司航天长征火箭技术有限公司增资7.28亿元，用于提升天地一体化测控通信系统及产品应用能力。据悉，该子公司主要从事航天技术、航天电子信息技术、航天设备、运载火箭、卫星、飞船等的技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询等。

2026年1月，公司进一步确认其激光通信产品已在卫星星间通信中实现配套应用，成为市场关注焦点。

然而，航天电子2024年航天产品收入同比下降17.63%。2025年前三季度，公司业绩持续承压，营业收入同比下降4.32%，利润总额同比下降63.32%。

在股价大幅上涨后，交易层面的风险已开始显现。航天电子在公告中强调，当前股价已严重脱离公司基本面，存在非理性炒作风险。对投资者而言，需警惕短期情绪退潮引发的回调压力，理性看待行业热点与公司基本面的匹配度。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄