张坤、谢治宇最新市场研判来了；多位知名基金经理“锁定”有色

｜2026年1月23日星期五｜

NO.1 白银基金溢价率已超50%

1月21日，国投瑞银基金公告，国投瑞银白银期货（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。

数据显示，国投瑞银白银期货LOF本周累计涨幅为26.7%，1月以来累计涨幅为74.17%。目前，其二级市场交易价格已较净值溢价超50%。1月22日该基金全天停牌。

根据公告，若国投瑞银白银期货LOF 1月23日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，国投白银LOF有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

NO.2 多只宽基ETF成交额创上市以来新高

1月21日，多只宽基ETF成交继续大幅放量，有ETF成交额创上市以来新高。

比如，华夏上证50ETF成交额为169亿元，成交额创近10年新高。此外，华夏沪深300ETF成交额为154亿元，华夏中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF成交额均超过130亿元。

此外，南方中证1000ETF成交额为182亿元，创2016年11月上市以来新高；嘉实沪深300ETF成交158亿元，创2012年5月上市以来新高；易方达沪深300ETF成交149亿元，创2013年3月上市以来新高。

NO.3 张坤减持多只白酒股

公募基金2025年四季报持续披露中，易方达基金张坤管理的多只基金日前披露了四季报。

具体来看，张坤在去年四季度调整了医药、消费和科技等行业的结构，多只基金减持了白酒股。

同时，在四季报中，张坤还谈到了对于市场以及投资的一些看法。在他看来，如果以“在有鱼的地方钓鱼”来衡量，过去几年做出口的企业更符合标准，但未来某个时刻，市场会意识到投资需求在国内的公司也是“在有鱼的地方钓鱼”。

NO.4 谢治宇：重点配置海外算力、半导体设备等领域

1月21日晚间，兴证全球基金经理谢治宇管理的公募产品披露2025年四季报。

谢治宇在四季报中表示，以光模块为代表的海外算力板块在海外大客户加单以及新技术发展的刺激下持续创出新高。尤其在光模块、PCB领域，国内的供应链龙头在国际舞台上获得了更高的话语权；在液冷、电源等领域，国内龙头也正在取得历史性的突破。在AI天量资本开支的拉动下，海外出现了缺电、缺存储的窘境，相应国内的储能、燃气轮机、存储相关产业链迎来了高度景气，个股机会迭出。

2025年四季度谢治宇对海外算力、半导体设备等领域进行了重点配置。仍维持部分港股优质创新药、互联网资产的配置，看好2026年的相应机会。未来将继续以较长周期持续跟踪公司核心竞争力变化趋势，持续挖掘技术变革加速带来的非线性增长以及细分子行业景气度反转的投资机会。

NO.5 多位知名基金经理“锁定”有色

最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股，其中不乏多位知名基金经理。

比如，高楠管理的永赢睿信混合在去年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股。神爱前管理的平安兴奕成长新进重仓了云铝股份。焦巍管理的银华富裕主题新进重仓了紫金矿业；同时，焦巍管理的银华富饶精选三年持有在去年四季度新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、江西铜业等多只有色股。

NO.6 上一交易日ETF行情复盘

上一个交易日（1月22日），市场午后震荡回升，截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。沪深两市成交额2.69万亿元，较上一个交易日放量910亿元。板块方面，航天航空、燃气、石油等板块涨幅居前，而保险、电池、贵金属等板块回调居前。

具体来看，两只巴西ETF走强。商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，多只航空航天ETF涨幅在4%左右。

下跌方面，石化ETF领跌6.73%，半导体设备相关ETF悉数回调。

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封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄