军工ETF（512660）上涨7.34%点评：商业航天引爆"太空圈地运动"

【上涨动因】

1月12日军工ETF大涨7.34%主要由商业航天频轨资源争夺、地缘政治催化、十五五规划启动等多重逻辑共振驱动。

2026年1月10日，据国际电信联盟（ITU）官网显示，我国2025年12月以无线创新院、星网公司、垣信卫星等多个主体名义向ITU提交20.3万颗卫星的频轨申请，同期Starlink获美国FCC批准7500颗V2 mini卫星，意味着全球商业航天频轨资源争夺进入白热化。

【后市展望与布局思路】

商业航天方面，预计2026年，朱雀三号、CZ-10B、CZ-12AE、CZ-12B、力箭2等可回收复用火箭或将密集首飞/复飞，国内发射复用降本路径预计将在26-27年跑通。

在"十五五"规划落地、建军百年目标、军贸快速发展等多重催化下，军工行业或有望呈现向上态势。"十四五"积压的订单叠加"十五五"新增加的军费，或形成双重驱动力。航天、航空、军贸、军转民等细分领域有望呈结构性机会。

【相关产品】

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），全面覆盖海陆空天信，同类规模第一。中证军工指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶等军工领域的上市公司证券作为指数样本，主要涵盖十大军工集团控股的上市公司，以反映中国军工行业相关上市公司证券的整体表现。根据wind，截至2025.1.9，军工ETF（512660）规模为117.06亿，在跟踪中证军工指数的ETF产品中排名第一。

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