催化明确&估值高性价比，今日突破前高——半导体设备ETF大涨点评

今日半导体设备ETF（159516）延续强势，盘中涨超5%。

资料来源：Wind

【上涨因素分析】

1、大盘环境良好，上证破十年新高。今日上证指数强势，突破前高，再创十年新高。美股这边表现也不错。标普500指数昨日夜间上涨0.64%，纳斯达克指数上涨0.69%。

2、直接推动是存储的强势。据Trendforce最新消息，近期对2026年第一季度存储合约价预期大幅度上修，预估2026Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55%~60%、33%~38%。此外，据韩国经济日报，三星与海力士已向服务器、PC及智能手机用DRAM客户提出涨价，今年一季度报价将较去年第四季度上涨60%~70%。

存储涨价最直接的影响是带来存储扩产的预期。从目前A股存储的投资看，由于缺乏原厂的标的，所以存储扩产带来的半导体设备环节就会显得比较性感。2025年12月30日晚间，CXKJ披露招股书，筹划加上自有资金共计345亿元人民币，拟投资于存储晶圆制造量产线技术升级项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。昨日某龙头厂商复牌之后，带动半导体设备板块情绪上涨。

3、深层逻辑是国产替代和需求爆发的共振。据浙商证券故居，2024年我国ALD、光刻、量测检测、离子注入、涂胶显影等环节国产化率极低，在10%左右。刻蚀、CVD、CMP、热处理等环节国产化率较低，位于10%至30%之间。

资料来源：wind

【后市展望：“存储扩产+先进制程扩产”双重推动，半导体设备ETF具备【催化明确+估值较低】两大优势】

这一轮存储甚至半导体设备的叙事不同于以往的周期复苏或国产替代，而是实打实的受益于全球AI驱动的高景气。无论是AI算力所需的先进制程扩产，还是AI存力推动的存储扩产，半导体设备都是突破产能瓶颈的核心环节。

估值方面，截至1月5日，半导体设备ETF标的指数PETTM为91.47x，位于上市以来75.56%分位，估值分位低于现在主流的其他半导体指数。不过提示一下，伴随涨幅累计，还是要开始注意回调风险了。

资料来源：Wind

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