2025年我国小游戏市场收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39%，聚焦游戏板块布局机会

1月6日早盘，游戏板块窄幅震荡，游戏ETF（159869）现涨约0.3%附近。持仓股涨跌互现，博瑞传播领涨超6%，三七互娱跟涨超3%，名臣健康、吉比特、奥飞娱乐、恺英网络均涨幅居前；下跌方面，完美世界、迅游科技、实丰文化、神州泰岳等跌幅居前。游戏ETF（159869）近10个交易累计“吸金”达13.06亿元，截至1月5日，该ETF规模已达131.16亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。

微信小游戏宣布于2026年1月1日起正式升级IAP小游戏激励政策。政策调整后，首发新游将成为重点激励对象。自2026年起，在微信小游戏平台首发的新游将享受“新游期”与“成长期”的双重激励，综合激励比例超过100%，其中单款游戏在首发新游激励金的上限被提升至400万元。这一举措意味着在游戏上线的黄金窗口期，开发者将获得更充足的资金支持用于游戏成长。

中国音数协游戏工委发布的《2025年中国游戏产业报告》数据显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%。两项数据均突破历史新高。2025年，我国小游戏市场收入达到535.35亿元，同比大幅增长34.39%。小游戏在游戏市场整体收入中所占的比例升至15%。

华福证券认为，目前微信小游戏月活跃用户有5亿，平台累计服务超过40万开发者，其中80%是30人以下的中小团队。此次升级激励政策，有望进一步激励中小团队，使其带来更多的游戏产品，推动小游戏生态发展。东方证券认为，近期中国市场诸多头部重点项目PC流水占总盘比例贡献显著，PC端渠道有望获得产品供给和流量需求双增。游戏总量供给持续拉升，2026年新品供给充沛。