中证A500ETF大涨2.09%点评

1月5日，A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨1.38%，深成指涨2.24%，创业板指涨2.85%。全市场成交额2.57万亿元，较上个交易日放量0.5万亿。

中证A500ETF（159338）收涨2.09%。

上涨原因分析

人民币持续升值+科技板块利好集中释放+全球股市共振上行推动市场全面上涨

今日市场的大幅反弹，主要受到以下几方面因素共同影响：

首先，近期人民币对美元持续升值，对A股形成托举力度加大。近期人民币对美元升值步伐持续加速，背后的原因包括：出口韧性支撑经常账户盈余扩大，为汇率提供基本面支撑；美元指数走弱减轻外部贬值压力；中美利差收窄改善资本流动预期；年末企业结汇需求集中释放形成季节性推力；央行政策调整提高对升值的容忍度。多重因素共振下，美元兑人民币汇率实现破“7”，推动A股估值中枢上行。

其次全球股市调整完成，开启共振上行模式。随着12月中旬美股AI板块在企稳回升和日本央行加息靴子落地，全球股市阶段性回调基本面完成，开启共振上行模式。1月2日恒生科技指数与纳斯达克中国金龙指数形成正向反馈，后者大涨4.38%领涨全球。美股半导体板块多只个股创历史新高或大幅上涨。今日日经225指数大涨2.97%，韩国综合指数开年两个交易日分别上涨2.27%和3.43%。全球投资者风险偏好提升，市场情绪高涨。

代表市场杠杆资金情绪的重要指标——融资买入占总成交额比例，近期再度上行，升至较高水平。意味着当前杠杆资金情绪乐观，市场“躁动”氛围强烈，春季行情已经提前展开。

后市展望

短期关注跨年行情演绎，关注风格趋势

短期来看，春季行业已经提前展开，表现为跨年行情，杠杆资金等高风偏资金涌入市场，全球股市共振上行。从历史经验观察，春季行情（或者提前为跨年行情）往往是胜率较高，赚钱效应较好的时间窗口。

从中期维度来看，市场在经历前期回调后仍具备较大的结构性机会。当前成长风格重新走强，部分受益于风险偏好修复和资金配置调整。开年前两月，市场面临经济数据和财报业绩压力较小，市场流动性活跃，政策期待较高，投资者偏好中小盘和科技成长风格。机构也为新的一年布局前景广阔的新兴赛道。在这样的市场环境下，成长型行业特别是 AI、半导体产业链等板块的盈利预期和投资动力仍被市场看好，有望在中期维度持续占优。

展望后市，我们看好在全球流动性宽松、国内宏观政策表述积极及大国博弈的背景下，市场后续仍将有所表现，特别是以AI为代表的高景气或有政策支持的板块。投资者可持续关注风格相对均衡的大盘宽基指数产品中证A500ETF（159338）。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。