磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点 | 券商晨会

｜2025年12月30日 星期二｜

NO.1 中信证券：磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点

12月30日，中信证券研报表示，铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。需求端，动力领域铁锂渗透率的进一步提升以及储能的高景气度带来需求的快速增长，该机构测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525万吨，同比增长36%；供给端，该机构预计2026年增长有限，整体稼动率有望进一步提升，其中高端品仍较为紧缺。当前铁锂盈利能力处于周期底部，伴随供需结构改善有望迎来修复空间，产品高端化、出海趋势的进一步明确有望为头部企业带来超额利润。重点推荐铁锂行业内头部企业。

NO.2 开源证券：BEST订单持续释放，看好板块长期发展前景

12月30日，开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进；“十五五”规划建议前瞻布局核聚变能领域；该机构看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。

NO.3 中信证券：商业航天景气高企 石墨纤维迎来机遇

12月30日，中信证券研报称，受益政策、技术和市场三维驱动，商业航天迎来景气高企。在太空算力需求拉动下，火箭、卫星结构轻量化以及特殊应用环境对于碳纤维材料提出更高要求，石墨纤维凭借耐高温、高强高模以及低热膨胀系数等优势，渗透率有望进一步提升。该机构预计伴随着下游需求放量，在国产化驱动下，布局石墨纤维的相关企业有望充分受益。

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