计算机ETF（512720）涨超0.9%，行业盈利拐点与AI降本增效受关注

天风证券指出，2025年计算机行业整体跑赢沪深300，基本面自2024年低点后明显修复，25Q3板块营收同比+3.22%、归母净利润同比+2.40%，盈利拐点显现，但毛利率仍承压。展望2026年，行业进入“成本下降+收入加速”的双重共振阶段：AI Coding技术规模化落地将显著降低研发成本，按薪资成本占研发费用约70%、替代率40%测算，产品型软件公司中长期利润率有望提升5pct+；同时，AI技术在企业工作流、营销客服、金融医疗等场景加速渗透，叠加Agent模式带来的岗位替代，预计将打开万亿增量空间。此外，宏观经济见底回升有望推动行业收入全面复苏，信创背景下国产软件替代进程加速，出海应用及垂直AI领域或成为新增长点。板块持仓占比处于近10年低位，中长期配置价值凸显。

计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数从沪深市场中选取具有代表性的计算机行业证券作为指数样本，覆盖软件开发、信息技术服务等多个细分领域，以反映中国计算机行业上市公司证券的整体表现。该指数注重行业配置，旨在有效追踪科技发展趋势。

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