供给约束叠加需求改善，化工行业格局重塑，石化ETF（159731）布局价值凸显

截至14:00，石化ETF（159731）涨0.92%持仓股中，恒逸石化一度涨停，鲁西化工、圣泉集团、光威复材等跟涨。

开源证券认为，政策层面对于化工行业的新增供给有较强约束，如年综合能源消费量50万吨标准煤及以上的项目由发改委统一审批、提高煤炭清洁高效利用。对于存量产能，通过依法依规淘汰落后产能、落后工艺，以及通过碳交易市场的建立，逐步将高能耗的产能淘汰，化工行业供需格局有望持续向好改善，推动化工行业高质量发展。自反内卷政策执行以来，有机硅、己内酰胺、纯碱等反内卷产品价格上涨。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.33%）、化学制品（22.04%）和农化制品（21.98%）。顶层设计引导行业从“量增”转向“质升”，供需持续改善景气度有望持续上行。