20cm速递|关注创业板医药ETF国泰（159377）投资机会，创新药出海与政策支持成焦点

中泰证券指出，创新药出海从“叙事”进入兑现阶段，2025年License out总金额超1200亿美元。政策端全链条支持创新药，首次增设商保目录，与医保形成“双轨制”支付格局。医疗器械领域政策扰动逐步出清，高值耗材和医疗设备率先走出拐点，国产化率持续提升，其中医疗设备国产化率已突破87%。体外诊断和低值耗材有望在2026年边际改善。原料药板块处于周期底部，多数品种价格筑底，伴随“专利悬崖”到来，仿制药及配套API增量空间可期。消费医疗领域，中药、生物制品等内需板块有望逐步走出低谷。AI+医疗领域政策密集发布，脑机接口被列为“十五五”重点产业，非侵入式产品商业化进程加速。

创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数聚焦于创新医药领域，从生物制药、化学制药、中药及医疗服务等细分行业中筛选研发投入较高、创新能力突出的上市公司证券作为指数样本，旨在反映兼具成长性与科技属性的医药行业领先企业的整体表现。

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