化工行业“三年磨底，反转在即”，聚焦石化ETF（159731）布局价值

截至12月22日13点15分，石化ETF（159731）涨0.81%。持仓股中，恒逸石化、荣盛石化、金发科技、盐湖股份等涨幅居前。石化ETF最新规模2.08亿元。

方正证券表示，25Q3以来全球制造业景气回暖，但需求增速放缓，化工品PPI同比走弱。需求侧国内地产处于周期底部，新能源车销量维持高增长，社零增速稳中向好，促消费政策持续发力。供给侧中国已成为全球化工行业领导者，而近年来欧盟区制造业和化工业产能利用率下行，德国基础化学品产量持续下滑，国内相对维持稳定。化工行业位于景气底部已有三年，离反转或已不远，关注反内卷低估值龙头及供需边际改善板块。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.33%）、化学制品（22.04%）和农化制品（21.98%）。有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。