煤炭ETF（515220）连续2日净流入超2亿元，煤价或企稳回升

广发证券指出，临近年末，煤价有望逐步企稳回升：一方面年末安监较严，部分完成年度生产目标的煤矿将逐步减产；另一方面12月至次年1月季节性需求将进一步增长，各环节库存有望高位回落。2026年预计煤炭需求小幅增长，而供应端向上空间不大，煤价中枢预计上行。前10月煤炭开采行业利润总额2570亿元，同比下降49%，但25Q4和26年行业盈利有望改善。板块估值和股息率优势明显，截至12月19日，煤炭行业市净率1.43倍，市盈率14.9倍，部分龙头公司股息率普遍处于4%~5%水平。动力煤方面，随着冬季气温下降，日耗仍有提升空间，供应维持相对低位，库存回落后煤价或企稳回升；焦煤方面，尽管处于需求淡季，但库存中低位及冬储补库需求对价格形成支撑，预计以稳为主。

煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。中证煤炭指数具有高股息、强周期性的特征，其成分股主要集中于煤炭开采领域，同时部分企业还涉及煤化工等相关业务。

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