南向资金周度净流入转正！华泰证券：港股一季度胜率更高

12月15日~12月19日，港股市场先抑后扬，恒生科技周涨幅-2.82%。南向资金周度重回净流入，净流入合计达162亿元，扭转了上一周净流出的态势。

11月下旬以来，南向资金净流入持续萎缩，12月第二周甚至转为净流出。中金公司指出：不排除公募新规超配港股，导致的调仓或资金流出，但这一因素仅在短期有影响，不应无限外推。

展望未来，中金公司指出：相较A股，港股对流动性更敏感，结构上对基本面更敏感。

真正支撑港股市场和估值弹性的是科技（尤其是AI）和消费。其中，港股科技偏应用、偏互联网平台，即更多集中在AI的“应用层”而非“硬件层”，而当前AI硬件短期确定性高于应用；港股消费主要是可选消费、新消费，情绪偏弱并缺乏催化。

华泰证券表示，当前（港股）市场依然在左侧布局区间，右侧拐点尚未清晰。市场对春季躁动提前的一致预期较强，但港股年底仍有供需压力，“圣诞行情”有不确定性，一季度或是胜率更高的阶段。

左侧布局港股一季度行情：

恒生科技指数ETF（513180.SH）跟踪恒生科技指数规模最大的ETF

恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦互联网巨头，也是持有人户数最多的港股类ETF

港股通科技ETF基金（159101.SZ）覆盖最广泛的港股科技细分行业，包含AI应用、创新药、机器人、智能车等热门概念。