公司快评︱持续亏损却卖掉赚钱资产，科森科技的战略抉择能否经得住市场考验？

每经评论员 杜宇

12月16日晚间，科森科技（SH603626，前收盘价13.19元，市值73.19亿元）发布了一系列公告，就上交所关注的公司持续亏损仍出售盈利资产等事宜做出说明。此前，科森科技拟以9.15亿元人民币的对价将其全资子公司科森医疗100%的股权转让给耀岭科，增值率高达206.45%。这一举动引发了市场的广泛关注和诸多疑问：在持续亏损的背景下，出售盈利能力较好的资产是否合理？公司未来的经营战略又将如何调整？

科森科技称出售科森医疗主要有以下三点考虑：一是科森医疗出海回报率较低，受地缘政治影响，海外建厂投资高、产品验证周期长，且同业已完成海外布局，新增产能对收入拉动有限；二是科森医疗能获得较高估值，采用收益法评估，PE倍数为11.91倍，处于市场合理估值区间，出售可为当期利润表带来显著收益；三是出售科森医疗落地性较强，相比闲置厂房及配套设备的处置，科森医疗的交易结构、支付节奏已具备可落地性。

科森科技表示，本次交易与公司的实际经营状况和长远发展目标相契合，定价依据合理，不存在损害上市公司及全体股东利益的情况。公司计划通过战略性资产出售实现业务优化与财务重构，扭亏为盈，稳固现有消费电子业务，并集中资源重点布局显示散热模组、机器人结构件及模组等高壁垒、快增长领域。然而，公司已连续两年陷入亏损泥潭，2023、2024年归母净利润分别为-2.81亿元、-4.77亿元，2025年前三季度虽亏损收窄但仍处于亏损状态，市场对其未来的经营能力和战略转型效果仍存疑虑。

投资者的担忧并非没有道理。尽管公司强调出售资产的必要性和合理性，但投资者仍然担心这一决策会对他们的利益造成损害。面对投资者的担忧，科森科技需要采取更积极的措施来保障投资者的利益。首先，公司应进一步增强信息披露的透明度，详细披露交易的具体细节，包括评估依据、交易结构以及未来的收益预期等，让投资者能够清晰地了解公司决策的依据和逻辑。其次，公司需要强化战略规划的可行性和透明度，明确新业务布局的具体路径和预期收益，向投资者展示清晰的转型蓝图，增强投资者对公司未来发展的信心。

此外，科森科技需要进一步加强成本控制和业务调整，确保战略转型的顺利推进，以实现可持续发展。投资者也应密切关注公司未来的经营动态和财务表现，评估其战略抉择能否经得住市场的长期考验。