穿越周期追寻长期主义，石化ETF（159731）配置价值凸显

截至12月12日14点整，石化ETF（159731）跌幅0.12%，持仓股涨跌互现，蓝晓科技、杭氧股份、凯赛生物等涨幅居前；云天化、恒逸石化等跌幅靠前。

光大证券认为，化工行业自21年景气高点以来，近几年资本开支维持高增速，需求端复苏相对较弱，叠加22年俄乌冲突爆发全球进入高油价时代，因此化工行业面临高成本弱供需的格局，行业步入周期下行。然而在行业周期底部，化工行业仍有较多能够穿越周期的“长期主义”企业，这些企业往往在实现自身增长的同时，也能够通过股价上涨或分红等方式带给投资者丰厚的回报，实现稳健增长和可持续发展。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.39%，石油石化行业占比为32.71%，目前石化产业处于周期底部，随着供给侧结构性改革，行业供需与盈利能力有望持续改善。