甲骨文订单积压达5230亿美元，盘后跌超10%；Starcloud完成史上首次“太空轨道大模型训练”丨全球科技早参

｜2025年12月11日 星期四｜

NO.1 甲骨文订单积压严重，盘后跌超10%

美东时间周三盘后，科技巨头甲骨文股价暴跌超过10%。在此之前，该公司公布了喜忧参半的第二财季业绩。甲骨文第二财季财报显示，总营收160.6亿美元，同比增长14%，低于预期的162.1亿美元。云业务销售额增长34%，达到79.8亿美元；公司备受关注的基础设施业务收入增长68%，至40.8亿美元。但这两个数字也略低于分析师的预期。

公司在周三的声明中表示，剩余履约义务（RPO，即尚未确认的合同收入）在第二财季跃升至5230亿美元，在上一季度的巨额RPO基础上进一步增长了15%，同比激增438%，主要来自Meta、英伟达等巨头，而分析师平均预估为5190亿美元。

为支撑AI数据中心建设，甲骨文将全年资本开支上调至约500亿美元，较9月预期的350亿美元大幅增加；本季度自由现金流为-100亿美元，远超市场预期的-52亿美元，资金压力显著加大。

甲骨文当前计息债务达1116亿美元，债务股本比高达500%；巴克莱银行此前已将其债务评级下调至“减持”。信用违约互换（CDS）价格飙升至近两年高位。

点评：甲骨文此次股价大幅波动，本质是市场对AI时代科技巨头云业务的高预期与业绩小幅不及预期之间的剧烈反应。

NO.2 Starcloud完成史上首次“太空轨道大模型训练”

据媒体报道，周三的最新消息显示，轨道数据中心初创公司Starcloud已经实现人类首次在太空中训练大语言模型的尝试。作为背景，Starcloud上月中旬发射了一颗搭载英伟达H100图形处理单元的卫星。据公司透露，这颗卫星目前正在轨道上运行基于谷歌开源模型Gemma的应用。据悉，特斯拉CEO埃隆·马斯克和亚马逊创始人贝佐斯也在竞相将价值数万亿美元的数据中心热潮带入太空轨道。

点评：这次尝试不仅是航天与AI领域的突破性跨界，更是为解决地面算力瓶颈提供了全新思路。

NO.3 AI数据中心建设带动美国电力设备龙头股价突破历史新高

得益于AI数据中心的狂暴扩张，美国电力设备龙头GE Vernova在宣布提高未来数年业绩指引、翻倍股息和提高股票回购授权后，于周三盘中股价创出历史新高，达730.11美元/股。据悉，GE Vernova与西门子能源、三菱重工并称全球燃气轮机市场的“三大寡头”。年初至今，GE Vernova的股价累计涨幅达120%。在周二收盘后公布的文件中，GE Vernova宣布全面上调未来数年的业绩指引。

点评：GE Vernova的股价爆发和业绩指引上调，是AI产业链算力向上游传导的典型体现。

NO.4 若谷歌不作出更多让步，预计将面临欧盟罚款

据媒体报道，当地时间周四，知情人士表示，如果谷歌不采取更多措施确保其应用商店符合欧盟旨在确保公平获取和竞争的规定，该公司可能在明年初面临欧盟开出的巨额罚款。此前，监管机构指出，谷歌设置的技术限制阻碍了应用开发商引导用户通过其他渠道获取更优惠的价格；另一个问题是谷歌为应用开发者通过Google Play获得新用户而收取的服务费超出了合理范围。

点评：这一事件是欧盟强化科技领域反垄断监管的延续，也直指谷歌应用商店长期以来的争议性商业模式。

NO.5 修图神器PS正式搬进ChatGPT

当地时间周三（12月10日），Adobe在官网宣布，公司推出适用于ChatGPT的Photoshop（PS）、Express和Acrobat。新闻稿称，ChatGPT用户能够直接在聊天机器人中访问这些软件：通过文字描述使用PS美化照片、借助Express设计信函、利用Acrobat编辑PDF。

点评：这是创意工具与AI对话生态的融合，重构了 “需求表达-工具实现”的效率链路。

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