政策“反内卷”叠加产业高端升级，石化ETF（159731）景气逐步复苏

截至12月5日10:50，石化ETF（159731）涨0.24%，持仓股扬农化学、亚钾国际、华峰化学等涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF近10日有9个交易日获得资金净流入，合计“吸金”2550万元。

中石油大连石化易地升级改造项目计划2026年开工，将新增1000万吨/年炼化产能。新炼化项目按照“差异化、高端化、特色化”发展思路，将新建1000万吨/年炼油和140万吨/年乙烯及下游化工新材料等“延链”项目，积极打造绿色低碳高效新型炼化一体化项目，推动区域石化产业优化布局和产业升级。

中原证券认为，随着反内卷政策的持续推进，在行政监管与行业自律等多项举措作用下，未来化工行业的供给端约束有望明显加强。同时随着行业固定资产投资力度的下降，行业产能过剩的格局有望逐步扭转，推动景气的逐步复苏。叠加环保、安监、减排等方面的监管要求的提升，对化工行业供给侧迎来新的约束，推动行业格局的优化与高质量发展。

石化ETF（159731）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.39%，石油石化行业占比为32.71%，随着石化行业向智能化和绿色化发展，产业链价值将进一步提高。