落实“反内卷”，光伏产业12月减产！光伏ETF华夏（515370）资金流入加速

2025年12月5日，A股三大指数高开低走，光伏ETF华夏（515370）回调0.56%。资金面上，12月4日，光伏ETF华夏（515370）大幅流入超1亿元。

消息面上，据SMM（上海有色网）统计数据，12月份，国内多晶硅排产环比下降0.96%；硅片排产环比下降15.95%；电池片排产环比下降12.61%；组件排产环比下降13.58%。在行业自律等因素影响下，硅料、硅片、组件等光伏产业链多个环节12月份排产环比下降。

展望后市，中信建投认为，“控价”已让7月以来主产业链价格上涨，硅料环节三季度实现扭亏为盈，“控量”也随枯水期到来顺利推进。不过也提示当前硅料全行业库存约46万吨，压力依旧很大，若明年需求持平或微降，硅料排产还需再降30%左右，才有望在2026年使库存回归正常。整体来看，其预计“反内卷”政策将推动各环节盈利回归合理水平。

光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。