国金期货第六届高手训练赢峰会暨第二届实盘大赛颁奖典礼圆满举行

峰会伊始，国金期货董事长李蒲贤致辞表示，当前资本市场正迈向高质量发展阶段，市场活力不断增强，为投资者提供了广阔的交易空间和多元机会。他回顾了高手训练赢峰会五年来的历程，强调公司始终秉持“让金融服务更高效、更可靠”的使命，助力客户成就价值。

一、蔡翔：宏观视野下的资产配置与估值重构

国金证券平台咨询部经理蔡翔从宏观视角解析了2026年市场预期。1994年从业的他，对中国证券市场的运行特征有着深刻的研究和认识。他指出，当前A股市场的调整是主动性的估值回收，为明年行情奠定了坚实基础。

通过对比北证50、科创50和上证50三大指数，蔡翔揭示了市场分化背后的逻辑：北证50代表“小而美”的创新企业，科创50聚焦科技成长，上证50则体现传统周期价值。他强调，四季度回潮并非单纯资金供需问题，而是经济结构悄然转变的信号。

蔡翔援引美国经济史指出，中国当前类似美国上世纪70~80年代的转型期，制造业就业人口的变化预示着科技驱动将取代要素驱动。在“十五五”规划中，“优化提升传统产业”的优先级高于“培育壮大新兴产业”，这暗示矿业、冶金、化工等传统板块可能迎来价值重估。

对于港股市场，蔡翔以数据警示：2025年前十个月港股IPO和再融资规模超6700亿港币，流动性陷阱风险加剧，投资者应回归A股高股息资产。他特别以国有银行为例，说明长期复利的力量，并以煤炭资产的复利价值进行了佐证。

二、贺金宝：低风险投资者的生存法则

多届实盘大赛优胜者、本届高手训练赢轻量组冠军贺金宝分享了其“低风险投资”体系。他提出，在投资领域应注重资产配置的重要性，他举例道：“比如80%资产应配置可转债、20%配置高股息银行股，再通过债息收益覆盖期货风险敞口”。

对于期货交易，贺金宝分享了关于自己对于单品种保证金比例、止损线和年收益目标的三大风控原则。针对新手，他提出了三阶段成长路径：首年以小于10%资金学习规则和模拟回测；第二年以20%资金验证三种基础策略；第三年以50%资金构建个人交易系统。

贺金宝还将马拉松与交易类比，认为“严守纪律如同马拉松配速，拒绝短期冲动”。他特别指出，期货杠杆是一把双刃剑，需用低风险资产的稳定收益为高风险操作提供缓冲，实现“用利息玩期货”的免费波动率敞口。

三、沈志超：量化与人工双轨制的实战进化

第十九届全国期货实盘交易大赛产业组第二名、本届高手训练赢重量组冠军沈志超结合其气象学背景，阐述了量化与人工结合的交易体系。他回顾了自身交易十余年来，从爆仓到重生的经历：2016年账户百万盈利回吐，2019年仅剩8000元。最终他在期货市场探索出了自己盈利的路径：通过量化信号叠加人工基本面判断，最终实现了账户收益翻倍。

沈志超认为，随着AI时代的发展，机器交易或将主导短线，而人工优势存于中长线波段。为此他分享了一套三层决策框架：首先由量化模型识别突破信号，建立初始基础仓位；其次人工验证行业趋势，根据自身风险偏好逐步加仓；最后设置程序化平仓线。

对于未来，他预警称：“盈利必须出金，避免利润回吐”，并建议投资者珍惜未来十年人工交易窗口期，适应AI时代带来的机遇和挑战。

四、余辉：坚持独立思考，拥抱价值投资

被誉为大盘手实盘争霸赛“盘王”“股指王”的余辉以三十余年经验总结价值投资核心。他认为，坚持独立思考是投资成功的基石，并解释盲目跟随“股神”推荐往往导致失败。他坦言，自己从1992年入市早期亏损，到后来通过把握低风险高收益机会实现财富积累，核心在于认知迭代与策略坚守。

他强调投资与投机的本质区别：投资关注资产内在价值，在价值增长的同时期待价格下跌，而投机是追逐价格波动。例如，他长期持有中证500、中证1000等股指期货，利用股指期货相对于现货的贴水收益增强回报，并主张“不择股、不择时”，他解释道：“择股、择时对于绝大部分市场参与者来说都是导致其亏损的重要原因。”除此之外，他还分析了中国股市牛短熊长与美国股市牛长熊短的成因，指出中美股市的长期价值（几十年）增长乃至于价格增长并没有多大差异，以树立大家对于长期投资的信心。

与此同时，他认为人们常在期货交易中运用的止损，看似是风险控制工具，但却是输钱的直接原因，其本质是动用杠杆的连锁反应。他解释道，投资者因渴望“以小钱挣大钱”而动用杠杆，试图在像期货这样少数人盈利的高风险领域快速致富，却忽略了因使用杠杆而导致的波动风险，让止损成为频繁的被动选择。实际交易中，他倡导“以大钱挣小钱”，而并不是现实中绝大多数人以期待着以个人财产中较小比例的资金，追逐短时间内资产的成倍增长。

最后，他提出大家要坚持“以时间为伴、坚守价值投资”，实现资产的长期增长。

五、顾小春：科技革命重构大宗商品需求曲线

国金期货副总裁、研究所所长顾小春从供需模型切入，指出科技变革正在重塑大宗商品的供求曲线。他列举了部分新技术、新产品对有色金属的需求，如新能源车单车用铜量达燃油车4倍，2025年全球动力电池用铜增175万吨；光伏装机年增40%推升铝锌需求；AI算力中心单机柜耗铜2.8吨。“这些‘第二需求曲线’抵消了人口下滑对传统资源的消耗拖累”他说道。

通过经典供求曲线图，顾小春分析了供应减少（如矿难事件）或需求增加（如科技革命）对价格的影响逻辑。他以欧线期货为例，红海危机导致供应曲线左移，价格从1000点飙升至5800点。他强调，交易者应关注铜铝锡等有色金属在科技变革下的投资机会。

最后，他提醒：“所有交易决策最终落脚点在供需的平衡关系。”

在变革中锚定价值，于风浪中成就长赢

第六届高手训练赢峰会不仅是一场思想盛宴，更成为投资者穿越周期的导航仪。从低风险配置到量化赋能，从价值坚守到科技洞察，嘉宾们的实战智慧照亮了不确定市场中的确定性路径。

“身处大时代，铸造新格局”，国金期货将始终坚持立于诚信，行于效率，见于价值的服务理念，践行“专业化”“精英化”“特色化”经营方针，为交易者量身定制客户成就平台，构建专业的客户服务体系，通过好交易，好投资，好服务的三好系列服务产品，做交易者信赖的专业合作伙伴，与客户在资本市场的浪潮中共赢发展。

2025年11月29日，国金期货第六届高手训练赢峰会暨第二届高手训练赢实盘大赛颁奖典礼在成都隆重举行。本次峰会以“观期市之道，承大势长赢”为主题，面向线上线下交易者同步开展，现场参与客户超200人；线上直播观看高达5.8万人次，整体热度29万。峰会汇聚了行业精英、实盘大赛获奖者及资深投资者，围绕宏观趋势、科技变革、量化交易、价值投资等热点展开深度交流，为参会者提供了实战策略与前瞻洞察。峰会伊始，国金期货董事长李蒲贤致辞表示，当前资本市场正迈向高质量发展阶段，市场活力不断增强，为投资者提供了广阔的交易空间和多元机会。他回顾了高手训练赢峰会五年来的历程，强调公司始终秉持“让金融服务更高效、更可靠”的使命，助力客户成就价值。一、蔡翔：宏观视野下的资产配置与估值重构国金证券平台咨询部经理蔡翔从宏观视角解析了2026年市场预期。1994年从业的他，对中国证券市场的运行特征有着深刻的研究和认识。他指出，当前A股市场的调整是主动性的估值回收，为明年行情奠定了坚实基础。通过对比北证50、科创50和上证50三大指数，蔡翔揭示了市场分化背后的逻辑：北证50代表“小而美”的创新企业，科创50聚焦科技成长，上证50则体现传统周期价值。他强调，四季度回潮并非单纯资金供需问题，而是经济结构悄然转变的信号。蔡翔援引美国经济史指出，中国当前类似美国上世纪70~80年代的转型期，制造业就业人口的变化预示着科技驱动将取代要素驱动。在“十五五”规划中，“优化提升传统产业”的优先级高于“培育壮大新兴产业”，这暗示矿业、冶金、化工等传统板块可能迎来价值重估。对于港股市场，蔡翔以数据警示：2025年前十个月港股IPO和再融资规模超6700亿港币，流动性陷阱风险加剧，投资者应回归A股高股息资产。他特别以国有银行为例，说明长期复利的力量，并以煤炭资产的复利价值进行了佐证。二、贺金宝：低风险投资者的生存法则多届实盘大赛优胜者、本届高手训练赢轻量组冠军贺金宝分享了其“低风险投资”体系。他提出，在投资领域应注重资产配置的重要性，他举例道：“比如80%资产应配置可转债、20%配置高股息银行股，再通过债息收益覆盖期货风险敞口”。对于期货交易，贺金宝分享了关于自己对于单品种保证金比例、止损线和年收益目标的三大风控原则。针对新手，他提出了三阶段成长路径：首年以小于10%资金学习规则和模拟回测；第二年以20%资金验证三种基础策略；第三年以50%资金构建个人交易系统。贺金宝还将马拉松与交易类比，认为“严守纪律如同马拉松配速，拒绝短期冲动”。他特别指出，期货杠杆是一把双刃剑，需用低风险资产的稳定收益为高风险操作提供缓冲，实现“用利息玩期货”的免费波动率敞口。三、沈志超：量化与人工双轨制的实战进化第十九届全国期货实盘交易大赛产业组第二名、本届高手训练赢重量组冠军沈志超结合其气象学背景，阐述了量化与人工结合的交易体系。他回顾了自身交易十余年来，从爆仓到重生的经历：2016年账户百万盈利回吐，2019年仅剩8000元。最终他在期货市场探索出了自己盈利的路径：通过量化信号叠加人工基本面判断，最终实现了账户收益翻倍。沈志超认为，随着AI时代的发展，机器交易或将主导短线，而人工优势存于中长线波段。为此他分享了一套三层决策框架：首先由量化模型识别突破信号，建立初始基础仓位；其次人工验证行业趋势，根据自身风险偏好逐步加仓；最后设置程序化平仓线。对于未来，他预警称：“盈利必须出金，避免利润回吐”，并建议投资者珍惜未来十年人工交易窗口期，适应AI时代带来的机遇和挑战。四、余辉：坚持独立思考，拥抱价值投资被誉为大盘手实盘争霸赛“盘王”“股指王”的余辉以三十余年经验总结价值投资核心。他认为，坚持独立思考是投资成功的基石，并解释盲目跟随“股神”推荐往往导致失败。他坦言，自己从1992年入市早期亏损，到后来通过把握低风险高收益机会实现财富积累，核心在于认知迭代与策略坚守。他强调投资与投机的本质区别：投资关注资产内在价值，在价值增长的同时期待价格下跌，而投机是追逐价格波动。例如，他长期持有中证500、中证1000等股指期货，利用股指期货相对于现货的贴水收益增强回报，并主张“不择股、不择时”，他解释道：“择股、择时对于绝大部分市场参与者来说都是导致其亏损的重要原因。”除此之外，他还分析了中国股市牛短熊长与美国股市牛长熊短的成因，指出中美股市的长期价值（几十年）增长乃至于价格增长并没有多大差异，以树立大家对于长期投资的信心。与此同时，他认为人们常在期货交易中运用的止损，看似是风险控制工具，但却是输钱的直接原因，其本质是动用杠杆的连锁反应。他解释道，投资者因渴望“以小钱挣大钱”而动用杠杆，试图在像期货这样少数人盈利的高风险领域快速致富，却忽略了因使用杠杆而导致的波动风险，让止损成为频繁的被动选择。实际交易中，他倡导“以大钱挣小钱”，而并不是现实中绝大多数人以期待着以个人财产中较小比例的资金，追逐短时间内资产的成倍增长。最后，他提出大家要坚持“以时间为伴、坚守价值投资”，实现资产的长期增长。五、顾小春：科技革命重构大宗商品需求曲线国金期货副总裁、研究所所长顾小春从供需模型切入，指出科技变革正在重塑大宗商品的供求曲线。他列举了部分新技术、新产品对有色金属的需求，如新能源车单车用铜量达燃油车4倍，2025年全球动力电池用铜增175万吨；光伏装机年增40%推升铝锌需求；AI算力中心单机柜耗铜2.8吨。“这些‘第二需求曲线’抵消了人口下滑对传统资源的消耗拖累”他说道。通过经典供求曲线图，顾小春分析了供应减少（如矿难事件）或需求增加（如科技革命）对价格的影响逻辑。他以欧线期货为例，红海危机导致供应曲线左移，价格从1000点飙升至5800点。他强调，交易者应关注铜铝锡等有色金属在科技变革下的投资机会。最后，他提醒：“所有交易决策最终落脚点在供需的平衡关系。” 在变革中锚定价值，于风浪中成就长赢第六届高手训练赢峰会不仅是一场思想盛宴，更成为投资者穿越周期的导航仪。从低风险配置到量化赋能，从价值坚守到科技洞察，嘉宾们的实战智慧照亮了不确定市场中的确定性路径。 “身处大时代，铸造新格局”，国金期货将始终坚持立于诚信，行于效率，见于价值的服务理念，践行“专业化”“精英化”“特色化”经营方针，为交易者量身定制客户成就平台，构建专业的客户服务体系，通过好交易，好投资，好服务的三好系列服务产品，做交易者信赖的专业合作伙伴，与客户在资本市场的浪潮中共赢发展。