促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需或延续稳健复苏态势

12月3日，港股主要指数持续下跌，恒指跌1.12%，国指跌1.34%，恒生科技指数跌1.5%。科网股集体下挫，小鹏汽车跌超4%，蔚来、网易、哔哩哔哩跌超3%。港股消费板块午后持续震荡，港股消费ETF（513230）现跌超1%。从持仓股表现来看，小鹏汽车、巨子生物、哔哩哔哩、新秀丽、名创优品、快手等跌幅居前，创科实业、老铺黄金、中国儒意、万洲国际、古茗等涨幅居前。

国金证券表示，预计到2030年，我国将基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献稳步提升。实施方案明确四大方向：一是推动AI等新技术全面赋能消费品行业，促进功能化与健康化创新；二是加快发展宠物、潮玩、户外运动等情绪价值驱动的新兴消费；三是支持国潮品牌通过国际展会等方式加速出海；四是鼓励首发经济、即时零售、直播电商等新业态发展，并利用AI实现精准供需匹配。整体来看，消费正朝着技术融合、情感链接、全球拓展和渠道创新的方向持续升级，结构机遇显著。

华泰证券指出，2025年，新旧消费延续分化表现，“人货场”的变革与科技进步，正推动消费行业的快速迭代创新与结构性成长机会，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现一批优秀龙头。展望2026年，我们认为促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势，以及整合能力实现持续成长。

相关热门ETF：

假期催化+冰雪经济：旅游ETF（562510）；

提振内需+低估赛道：食品饮料ETF（515170）；

电商龙头+新消费：港股消费ETF（513230）。