20cm速递｜创业板医药ETF国泰（159377）盘中飘红，政策与创新驱动行业长期动能

浙商证券指出，高值耗材大品类集采基本完成，支付政策优化下，2025年前三季度收入持续增长、利润同比增速转正（2024年收入恢复、2025年利润有望恢复）；2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性。家用医疗板块2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复；低值耗材/IVD板块受量价影响，收入利润增速双降，但看好新品拉动及技术壁垒较高企业。此外，“十五五”规划建议支持医疗器械发展，推动脑机接口成为新的经济增长点，看好心血管介入、脑机接口、肿瘤诊疗及手术机器人等创新方向。整体来看，医疗器械估值仍处于历史相对低位，行业在创新性持续增强、出海拉动下业绩恢复，有望带来长期成长动能。

创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映创业板医药健康产业相关上市公司证券的整体表现。创医药指数成分股覆盖创新药研发、生物技术、医疗设备制造等领域，充分体现医药健康产业的高成长性和创新能力，侧重反映中国健康产业的发展趋势。

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