电网ETF（561380）涨超1.1%，近20日净流入近4亿元，绿电输送与设备升级成焦点

中邮证券指出，风光发电量占比15%是系统成本快速上升的临界点，也是电网景气度提升的时点，20%则是灵活性资源需求提升的拐点。随着新能源渗透率提高，电力系统安全压力持续加大，传统继电保护理论难以满足“双高”新型电力系统需求，电网事故风险可能因深度互联和高比例新能源而放大。电网投资进入成长周期，2024年电网投资同比增15.3%，2025年国网计划投资超6500亿元。电力现货市场建设加速，将推动电价机制从多轨制向单轨制转变，促进新能源消纳。在清洁和安全目标下，终端电价可能面临上涨压力。电力系统需构建包含核电、煤电改造、储能等多种灵活性资源的生态体系，电网扩张本身也是一种重要灵活性资源。全国统一电力市场建设是解决风光资源与负荷中心错配问题的关键。

电网ETF（561380）跟踪的是恒生A股电网设备指数（HSCAUPG），该指数从市场选取主营业务涉及电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业证券的整体表现。指数成分股覆盖电力网络建设、技术升级等关键领域，具有突出的行业代表性和专业聚焦特征。

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