市场处于“三期叠加”阶段，策略层面以择机布局为主，聚焦石化ETF（159731）长期价值

11月25日早盘，A股三大指数小幅高开，沪指高开0.36%，深成指高开0.85%，创业板指高开1.42%。中证石化产业指数震荡涨约0.45%，成分股藏格矿业、圣泉集团、万华化学等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）近10个交易日有8个交易日获得资金净流入，合计“吸金”2416万元。

中信建投发布报告称，当前市场处于“三期叠加”阶段：上涨行情中段整固期、景气验证关键期和业绩政策空窗期，市场震荡轮动和资金年底止盈等特征也会进一步放大。近期海外环境出现较多扰动，美联储12月降息预期反复，带动全球市场流动性预期波动；英伟达财报超预期，但股价出现巨震，投资者担忧AI开支可持续性。长期而言，慢涨格局的主要因素不变；短期来看，策略层面以择机布局为主，关注60日线与半年线支撑和市场缩量情况。行业方面，重点关注银行、石油石化、钢铁、农林牧渔、锂电、新材料等。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.8%，石油石化行业占比为32.2%，有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。