黄金早参|鸽派信号提振信心，降息预期创新高，金价止跌回升

11月17日-11月21日，上周周初美联储官员连续释放鹰派言论，非农就业数据高于预期，降息预期降温，金价震荡走低，随着周五纽约联储威廉姆斯做出鸽派发言，金价止跌回升。截至收盘，COMEX黄金期货周度跌0.77%报4062.8美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）周度跌2.85%，黄金股ETF（159562）周度跌4.63%。

消息面上，上周美国公布9月非农就业报告，就业人口增加11.9万人，增幅远超市场预期。由于通胀担忧，多位美联储官员发表鹰派言论，指出美联储在考虑进一步降息时需保持谨慎。美乌举行会晤，双方就一项“有望被俄乌双方接受的和平计划”展开讨论，地缘政治风险现缓和信号，金价承压。但此后纽约联储约翰·威廉姆斯在公开讲话中罕见释放鸽派信号，他表示美联储“仍可能在不危及通胀目标的情况下，在短期内降低利率”，局面就此逆转，根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金期货交易员将12月降息概率上调至70%-74%，创下近期新高。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出，这些发言确实在早些时候给黄金市场的多头提供了一些友好的素材，美联储的降息预期往往与黄金价格正相关，因为低利率环境会削弱持有无息黄金的机会成本，同时放大其作为通胀对冲工具的价值。在当前美国经济数据混杂的背景下，9月份就业岗位虽超预期增加，但失业率仍小幅上升，且8月份数据被下修为负增长，劳动力市场的疲软迹象进一步强化了降息的必要性。