三大汇金系券商官宣合并，关注证券ETF（512880）配置机会

证券ETF（512880）11月20日小幅震荡，收跌0.33%。金融ETF（510230）延续上涨态势，收涨0.64%。

资料来源：wind

消息面上，中金公司、信达证券、东兴证券公告筹划重大资产重组事项，三者均为汇金系券商。中金公司将通过换股方式吸收合并信达证券与东兴证券。根据2025年三季报，中金公司总资产为7649亿元，在上市券商中排名第六；信达证券、东兴证券总资产分别为1283亿元、1164亿元。若以简单加总方法估算，三家合并后总资产将突破万亿元，位居行业第四。

信达证券、东兴证券原为AMC系券商，在投行、资管等领域具备差异化特色，或可对中金公司多个业务条线实现强化。合并后中金公司在辽宁、福建的网点覆盖密度将进一步提升，实现区域优势的互补。此外，中金旗下中金基金、信达证券旗下信达澳亚、东兴证券旗下东兴基金或将迎来整合。三家券商拟停牌不超过25个工作日，可持续关注合并进展与复盘后业绩表现。（仅用作行业分析，不构成个股投资建议）

近年来券商行业内部并购重组浪潮迭起。在政策支持下，券业供给侧格局优化持续推进，进一步提高行业运营效率。大中型券商通过行业整合强化优势地位，业绩基本面有望持续优化。感兴趣的投资者可适当关注证券ETF（512880）。

银行方面，2025年A股上市银行中期分红、三季度分红规模再创新高。根据Wind数据，截至11月20日，42家上市银行中已有26家明确将实施中期分红或三季度分红，拟合计分派金额约为2646亿元，在去年2583亿元基础上再度增长，对银行板块行情形成进一步催化。

银行业净息差承压但有望逐渐企稳，板块基本面保持稳健。低利率环境下，高股息资产稀缺性持续凸显，银行股的业绩稳定性与分红持续性具备较强吸引力，仍然是长期配置的良好选择。银行板块P/B估值仍处于较低水平，尚有提升空间。感兴趣的投资者可适当关注金融ETF（510230）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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