黄金早参|小非农数据疲软，降息预期回温，金价止跌回升

11月18日，金价早盘延续回落，盘中受避险情绪升温及美联储降息预期回升催化，止跌反弹，截至收盘，COMEX黄金期货跌0.17%报4067.40美元/盎司。

“小非农”ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。另外，美国劳工部数据显示，截至10月18日当周，美国初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人，同时，截至9月20日当周初请失业金人数从21.8万人上修至21.9万人，四周均值从23.75万人上修至23.775万人，疲软数据明显提升了市场对12月降息的预期。

中信期货分析指出，日内披露的美国周度首申、续请失业金人数维持高位，美国政府本次的超长停摆进一步推升劳动力市场下行风险，美股延续弱势，美债小幅走强，关注本周美国GDP及非农数据披露，金银短期或呈现震荡整理。长期中贵金属多头趋势维持。债务超发、逆全球化作为美元信用下行的核心驱动并未反转，黄金作为超越主权的货币，仍是对冲美元信用风险的首选资产。