煤炭ETF（515220）11月17日上涨1.73%。
来源：WIND
供给侧，11月中央应急管理部门进驻主产区安全督察，供应扰动仍在，11月以来主产地产量未现明显增长。按照工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻各地，推动安全生产责任措施落实，预计安全监管持续限制煤炭生产，叠加前期内蒙生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供给收缩预期较强。
需求侧，北方集中供暖已开启，日耗进入上行趋势。中电联预测25Q4电力消费增速将高于Q3，全年全社会用电量约10.4万亿千瓦时，同比增长5%左右，倒算Q4同比增速6%以上，保守测算火电发电量同比增速5%-6%可期。
在供应端政策偏紧，库存水平处于同期低位的背景下，Q4煤炭供应或难以维持去年高位，而需求向好，而需求正常，供需缺口依然存在，煤价上涨动能或将持续。截至10月31日，中证煤炭指数股息率4.68%，高分红属性赋予煤炭板块较强配置价值。建议投资者关注市场上唯一的煤炭ETF（515220）。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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