海外黑天鹅突袭！低估大消费韧性较强

在美国就业数据明显走弱，通胀尚可的情况下，美联储官员释放鹰派信号。美联储于12月降息的概率大幅下滑，引发全球股市调整，亚太地区日经225、韩国首尔综指、上证指数、深证成指、恒生指数等集体调整。

近期市场担忧科技板块的估值泡沫，而相对低估的大消费、大金融等板块韧性较强，冰雪旅游、免税店等概念活跃。食品饮料ETF（515170）、旅游ETF（562510）等盘中一度翻红。

中银国际表示，前期领涨的科技板块进入震荡平台期，随着三季报披露结束，市场进入业绩空窗期，市场风格轮动加速，CPI回暖趋势初现，必选消费市场表现与CPI同比有较高相关性，盈利-估值性价比对比，消费风格具有明确优势，多重催化之下消费风格或将迎来轮动补涨机会。