港股增量资金确定性较高，机构称明年南向资金净流入规模有望超1.5万亿元

11月5日午后，港股三大指数悉数下跌，恒生科技指数跌幅有所收窄。盘面上，科网股涨跌不一，煤炭股普涨，航空股拉升，黄金股回暖，汽车股走弱。主流ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）跌超1%，持仓股中，ASMPT、美团等少数公司上涨，哔哩哔哩、华虹、金山软件、地平线机器人、商汤等跌幅居前。

资金方面，步入11月，南向资金仍在积极“加仓”港股市场。11月4日，南向资金净买入金额达98.32亿港元，本月合计净买入金额达153.04亿港元。截至发文，今日盘中南向资金净买入额已超40亿港元。

国泰海通在近期研报中指出，与近年来外资的持续流出相反，以南向资金为代表的内资正在加速夺取港股边际定价权，截至10/24，2025年以来累计流入超1.1万亿元，较2024年全年流入规模7440亿元续创新高。往后看，机构端的增量资金仍有望进一步流入港股，中性假设下，明年全年主动公募有望流入2000亿元，被动公募有望流入2000亿元，险资有望流入4000亿元，私募资金有望流入3000亿元。此外，中性假设下预计明年散户资金有4000亿元的增量。基于上述的测算，该机构认为，在内资机构力量的推动下，2026年全年南向资金净流入规模有望超15000亿元。

公开信息显示，截至11月4日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.59倍，处于指数发布以来约26.83%的估值分位点，即当前估值低于指数历史上73%以上的时间，处于历史低估区间。展望后市，港股科技更加受益当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，恒生科技未来可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。