民生证券给予珀莱雅“推荐”评级，2025年三季报点评：收入稳健增长，多品牌战略持续推进

每经AI快讯，民生证券11月1日发布研报称，给予珀莱雅（603605.SH，最新价：73.84元）“推荐”评级。评级理由主要包括：1）事件：珀莱雅发布25Q3业绩报告；2）洗护类产品表现亮眼，受双11预期影响Q3业绩承压，但营收结构进一步优化；3）25Q3毛利率同比+3.97pct，净利率13.09%；4）多品牌矩阵驱动增长，海外拓展助力长期成长；5）技术生态构建为公司长期成长提供坚实支撑。风险提示：新品牌孵化不及预期，行业竞争加剧。

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（记者 张明双）

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