黄金早参|多空拉锯考验关键支撑，宏观背景决定金价走势

10月28日，黄金期货价格触底回升，COMEX黄金期货价格维持在3990点附近，昨日黄金市场再度回踩，黄金ETF华夏(518850)下跌3.5%，黄金股ETF(159562)下跌3.62%。市场受中美贸易磋商缓和及美债收益率波动影响，短期避险需求受抑，但美联储宽松预期支撑中长期价值。黄金价格预计在900-945元/克区间震荡，白银在10700-11800元/千克区间波动。

消息方面，昨日，伦敦金银市场协会（LBMA）代表预测，未来12个月内黄金价格将升至每盎司4980美元，白银将升至每盎司59美元，铂金升至1816美元，钯金升至1709美元。当前金价受地缘政治紧张、美国关税不确定性及“害怕错过”情绪推动。

安粮期货认为，本轮回调被普遍视为健康的"技术性回调"，而非趋势性反转。驱动金价上涨的长期宏观背景依然稳固。美联储降息周期已开启且市场预期本周将继续降息，全球央行持续的购金趋势为市场提供了坚实的需求基础，同时全球不确定性环境（如美元信用担忧、债务问题）并未发生根本性扭转。金价在充分回调企稳后，中长期仍有望恢复上行趋势。