国产替代趋势或将受益，关注半导体设备ETF（159516）

海外算力硬件相关板块10月28日继续上涨，一方面，受到中美经贸关系近几日缓和的影响，情绪面上向积极的方向发展；此外，当前时点临近科技大厂Q3财报季，资金博弈财报超预期，市场前所未有的关注AI资本开支指引和利润率情况。

来源：wind

此前消息称，中美贸易谈判代表已为两国领导人的会晤准备了一系列外交成果。特朗普周一对记者表示，他“对与中国达成协议的前景感到乐观”。在此背景下，市场情绪转好，权益市场上涨、黄金下跌，若对等关税再度展期，也有利于深度融入海外AI算力产业链的A股光模块供应商。

企业财报方面，Mag 7中，五家科技巨头将于当地时间本周三、四披露Q3财报（微软、谷歌、Meta、亚马逊和苹果），届时市场将获取AI最新的投资和利润转化情况。据统计，当前美国五大云服务商（亚马逊、谷歌、微软、Meta、Oracle）的资本开支已经占到其经营性现金流的60%，创下历史新高，如此庞大的资本开支能否延续、以及是否对利润造成影响，都将牵动股价，并可能外溢到经济的其他板块（如上游的能源、芯片设计和制造）。当然，市场的共识仍然是我们正处于AI的早期阶段，因此整体保持乐观情绪。

最后，我们仍长期看好国产替代趋势。近期发布的“十五五规划建议”大幅着墨于科技的自立自强，提出要“抢占科技发展制高点”。 当前先进制程所需的关键设备（光刻机、刻蚀和薄膜沉积设备）的国产化率仍有较大提升空间，而随着中美在科技领域的脱钩及美国对华芯片出口管制的趋严，有望倒逼设备及芯片领域国产替代的突破。因此，仍然建议投资者同时关注海外和国产算力产业链，通过通信ETF（515880）、创业板人工智能ETF（159388）、半导体设备ETF（159516）等产品布局相关机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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