年内提振消费政策措施持续落地，消费新业态、新场景不断拓展，消费潜力持续释放

消息面上，泡泡玛特最新业绩快报显示，其第三季度营收同比增速达245%-250%，其中海外市场成为核心增长引擎，国内市场亦表现强劲，随即引发市场对新消费需求持续旺盛的关注。据国家统计局数据显示，2025年前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，较上年同期、上年全年分别加快1.2个和1个百分点。综合来看，年内提振消费政策措施持续落地，消费新业态、新场景不断拓展，消费潜力持续释放。

有分析称，资金面上，市场存在"高切低"配置诉求，消费板块作为估值洼地正吸引增量资金关注。而基本面上，港股新消费板块业绩增长动力强劲，经过前期调整后估值已回归合理区间，配置价值凸显。据海通国际跟踪数据显示，目前可选消费大多子板块估值仍低于过去5年平均。

中国银河证券分析认为，当前传统消费面临购买力、消费倾向变化的不利影响，消费亮点更多看新消费、科技消费。另一方面，今年双十一预售启动较早，京东、淘宝等平台抢跑预售效果显著。短期来看，后续在业绩和数据面催化下消费股热度也有望保持。

港股消费ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头+新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，又包含腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，科技+消费属性突出。