全球不确定性升温，稀缺与确定性资产受追捧

全球不确定性加剧，资金对稀缺性与确定性资产的需求上升。金价突破4000美元每盎司，港股有色板块领涨，反映避险情绪升温。同时，多国计划扩大国防支出，资本品需求有望增长。美元持续走弱，资金加速流向新兴市场。香港作为离岸人民币中心，凭借与中国资本的联系及与美股的低相关性，有望成为国际资金分散配置的核心平台。

短期港股虽调整，但震荡上行趋势未改且下行有底。美联储降息落地后，全球资金将进一步流入股市，港股有望随势上涨，科技成长板块受益更显著。当前港股上涨动力源于产业面利好，需持续关注景气赛道及全球产业链共振方向，投资者正等待更多基本面信号，本月四中全会 “十五五” 规划定调将影响市场风险偏好。尽管美国科技龙头或扰动港股 AI 科技交易节奏，但中国 AI 进程加速，港股科技龙头仍存修复空间。

【相关ETF】

科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互联网龙头——恒生互联网ETF（513330）。