“两增一降”背景下，化工领域有望实现存量优化与高端化并进，石化ETF（159731）投资价值凸显

10月16日，A股三大指数集体低开后震荡上行，中证石化产业指数低开后震荡调整，现跌约0.5%。成分股跌多涨少，新凤鸣、三棵树、荣盛石化、中国石油等上涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数调整，低位布局窗口打开。

天风证券认为，一方面工业增加值与产量并不对等，产品价格的回升拉动企业盈利的回升，对应工业增加值的提升更加重要；另一方面，石化行业2025年上半年面临的“两增一降”背景下，增长的同时更加重视经济效益企稳回升。化工领域有望进入存量优化，增量高质量发展的方向，未来化工领域不论是价格周期的恢复，还是增量端高端化的新材料，均具备较好投资机会。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（25.60%）、化学制品（23.72%）和农化制品（19.91%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。