供给侧有望结构性优化，国内政策频繁提及“反内卷”，石化ETF（159731）迎来布局机遇

9月25日午后，中证石化产业指数震荡上行，现涨约0.3%，成分股藏格矿业、扬农化工、万华化学、中国海油等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数上行，处较好配置时点。

东海证券指出，供给侧有望结构性优化，国内政策频繁提及“反内卷”，海外因原料成本上涨及亚洲产能冲击，欧美化工企业出现关停或产能退出。短期地缘摩擦增加海外供应不确定性，中国长期凭借成本和技术优势有望重塑全球化工格局。重点关注供给弹性较大的有机硅、膜材料、氯碱、染料等板块，以及具备相对优势的煤化工、氟化工制冷剂和农药龙头。三代制冷剂因配额限制及需求提升，供需格局优化，价格持续上涨，R32、R134a、R125年内涨幅显著，相关企业盈利大幅增长。消费新趋势下，健康添加剂和代糖需求提升，食品添加剂行业景气有望复苏；化工新材料自给率约56%，替代加速，光刻胶、高端工程塑料等领域迎来发展机遇。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.65%，石油石化行业占比为32.3%。前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源和恒力石化，前十大权重股合计占比55.63%。