“反内卷”驱动光伏行业走出困境，关注光伏50ETF(159864)

在“反内卷”驱动下，光伏行业逐步走出困境，光伏50ETF（159864）月初至今上涨6.33%。

政策上，光伏行业的恶性竞争问题得到了高度关注。8月，六部门联合召开光伏座谈会，部署规范产业竞争秩序，禁止低价倾销。光伏供给侧最早或于2025年下半年内完成重构，产业链价格和盈利有望回稳。此前上游硅料环节利润已出现修复，多晶硅价格重回5万元上方。在《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》等政策的推动下，提价行动或将进一步传导至下游。

中期来看，BC电池、降低银耗等技术迭代将打破同质化竞争、提升龙头企业的盈利能力。而全球需求仍在保持增长，年均新增装机量将达600GW以上。为应对海外贸易壁垒，光伏企业正加速海外产能布局，尤其是低关税地区的电池片产能和组件封装产能。具备丰富的跨国生产经营经验和异地扩张能力的企业，有望在此过程中扩大竞争优势并维持超额利润。

在“反内卷”和行业景气度的推动下，全球市占率高的光伏有望通过挺价完成利润提升与困境反转，建议投资者通过光伏50ETF（159864）把握相关板块估值修复的机会，静待政策效果验证期的到来。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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