“反内卷”政策叠加海内外需求，化工产业供需结构优化，石化ETF（159731）处较好布局时点

9月15日，A股三大指数集体高开后涨跌分化，中证石化产业指数盘中震荡翻红，成分股金发科技、广东宏大、藏格矿业、盐湖股份、三棵树等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）小幅调整，迎低位布局机会。

国海证券认为，随着化工行业“反内卷”工作推进，国有企业主动进行产能控制，监管部门对新增落后产能审批控制，行业低效产能有望加速出清，供需结构逐步优化，化工行业或将实现盈利修复。展望 2025年9月，部分化工产品海外需求复苏，内需也有望进一步发力。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.12%）、化学制品（23.87%）和农化制品（19.75%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。