两大宏观叙事逻辑，支撑本轮牛市所有主线——极简投研

前段时间因为身体原因，没有写东西。今天咱们简单直白，直击核心。

支撑未来A股、港股牛市的，有两大宏观叙事逻辑。至少在可见的两年内，两大宏观叙事逻辑不会有任何改变。

如果你持有的公司既不符合“打造科技护城河”逻辑，又不符合降息利好方向，那就早点“换车”，以免耽误这7-8年才来一次的牛市。

大盘必过4000点

下图是上证指数的月K线，来到前两轮牛市高点的连线附近（以下简称趋势线）。从情绪的角度来说，这条趋势线肯定是压力位。

小二计算了这条趋势线在今年9月、10月、11月对应的压力位，如下图所示。

从剧本推演的角度来说，美联储9月降息叠加“9·24行情”一周年，是释放宏观利好的窗口；10月会有“十五五”规划的更多消息，是释放产业利好的窗口。大资金不大可能选择在这个窗口里选择兑现，因为这无疑是在让渡筹码。

本周上证指数最高达到3892.74点，离压力位3913.84点只差0.54%，离4000点也只有2.75%的涨幅空间。秉承“来都来了”的传统，再加上前面我说的两个大的事件驱动窗口，4000点肯定会摸到，而且会突破。

再来看一个微观现象。

9月初，AI硬件股涨势疯狂，并且陆续出现降温消息，随后AI硬件股顺势调整，将接力棒交给了前期的主线创新药。

9月10日，当海外传来创新药的利空消息时，创新药调整，AI硬件股立马起飞。

两个主线的相互表现，在小二看来，就一个目的——维持市场赚钱效应。

另外，本轮牛市可以按两个“起点”来算：一是4月9日，二是6月23日。

4月9日之后，上证指数运行了49个交易日，并实质性跌破20日均线，可以理解为“关税对冲行情结束”。

6月23日开始，三根好看的指数阳线，彻底扭转市场情绪。运行到9月4日，共54个交易日。上证指数9月4日的收盘价，也实质性跌破了20日均线。

最后是9月5日和9月12日的光头阳线，且都是在20日均线附近强势拉升，尤其是9月12日的拉升是带量的。

因此，除非有更大的利空（强度盖过海外关于创新药的利空消息），否则短期行情依然会是强势上攻态势。

下周看底牌

很多投资者在说，现在A股上涨是在演绎美联储降息逻辑。但小二有不同的看法。

从美联储降息事件的强度来看，去年降息的意义远超过今年，那么为何市场去年没有演绎降息逻辑，行情反而在去年9月24日开始起飞？

因此美联储降息对A股的利好，应该是事后发酵，而非事前演绎。根据大模型的说法，宏观逻辑上，美联储降息会给我国央行更大的货币操作空间。

小二认为，不要在意美联储降息多少个基点，我们的注意力应该放在后续还要降息几次上。美国能否出现“放水”趋势，对A股或者港股的牛市持续性，会有一定影响。

总之，不管结果如何，我们下周看美联储降息的这张底牌。

两大宏观叙事驱动所有主线

周四，在极简数据分析的文章中，小二表达了一个观点：现在不要纠结宏观叙事，而应该把精力放在怎么才能“上车”上。

追高肯定不划算，因此只能等待市场出现阶段“犯错”。多用可量化的方法论来协助交易，少用那些非量化的观点来拖自己后腿。

支撑未来A股、港股牛市的，有两大宏观叙事逻辑：

第一，中美都在有意构筑自己的科技护城河。不管你信不信，这件事正在发生。

第二，美国需要降息来缓解债务压力，而这个“放水”窗口绝非短期。

至少在可见的两年内，以上两大宏观叙事逻辑不会有任何改变。

如果你持有的公司既不符合“打造科技护城河”逻辑，又不符合降息利好方向，那就早点“换车”，以免耽误这7-8年才来一次的牛市。

行吧，今天就说这么多，祝各位周末愉快，牛市愉快。

（小二哥）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。

封面图片来源：图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄