反内卷有望重估中国化工行业，石化ETF（159731）短期调整迎低位配置窗口

9月12日，A股市场涨跌分化，中证石化产业指数盘中震荡下跌约0.5%，成分股金发科技涨超6%，广东宏大、和邦生物等跟涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数调整，迎低位布局机会。

国海证券认为，反内卷有望重估中国化工行业，后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓，中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在的股息率将大幅提升，有望实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.12%）、化学制品（23.87%）和农化制品（19.75%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。