回调或是布局良机，港股科技龙头配置价值凸显

在资金面与业绩面的双重推动下，港股主题ETF吸金效应显著。今年上半年，南向资金累计净流入港股已超6870亿港元，进入下半年后流入节奏进一步加快，仅8月15日单日净流入便达到358.76亿港元，刷新单日净流入历史纪录。

国泰海通海外策略首席分析师吴信坤指出，2025年全年南向资金增量供给有望超1.2万亿元，下半年港股是增量资金市。港股稀缺性资产有望吸引南向资金持续流入，支撑港股继续向上。截至9月初，年内净买入金额已突破10000亿港元，创下历史新高。

经过7月底的调整和8月份的震荡，国证港股通科技指数PE估值回落至24倍左右，处于过去10年的30%分位水平，与今年一季度相比已明显回落，具备较好的安全边际和配置价值。

国投证券最新研究报告指出，以创业板指数为“锚点”，从60日滚动收益率差值来看，历史上创业板指和恒生科技两者存在明确的交替轮动关系。当创业板指涨幅领先恒生科技20个百分点时，往往意味着恒生科技相对收益将迎来补涨。目前这一收益率差值已扩大到25%，显示港股科技板块可能存在显著的补涨机会，其中AI科技龙头是核心观察标的。

方正证券同样看好港股后市表现，认为四大因素支撑市场向上：一是港股估值具备充分吸引力，恒生科技当前20倍左右估值大幅低于纳斯达克指数；二是外资有望回流；三是南向资金持续流入；四是港股人工智能、创新药等品种代表新兴产业发展趋势，具有稀缺性。

对于普通投资者而言，直接进行个股投资门槛高、风险大，不妨借道相关ETF参与布局。港股通科技ETF基金（159101）紧密跟踪国证港股通科技指数，精选30只市值大、研发投入高的科技龙头，前十大权重股占比达77%，既聚焦腾讯、阿里等互联网巨头，也覆盖理想汽车、百济神州等新兴势力，全面覆盖“软硬件+新消费+创新药+造车新势力”热门赛道。