华源证券给予申通快递“买入”评级，价格战致短期盈利承压，反内卷改善弹性较大

每经AI快讯，华源证券9月4日发布研报称，给予申通快递（002468.SZ，最新价：16.34元）“买入”评级。评级理由主要包括：1）2025Q2业务量稳健增长，单票收入跟随行业竞争下降；2）2025Q2单票利润略有承压，数智化+人工智能进程持续推进；3）资本开支彰显发展信心，重视行业反内卷带来的盈利弹性。风险提示：行业需求降速风险，行业提价不及预期风险，反内卷政策未达预期风险。

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（记者 曾健辉）

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