国信证券发布泸州老窖研报，2025Q2降速释放需求压力，税金率影响净利率表现

每经AI快讯，国信证券9月2日发布研报称，给予泸州老窖（000568.SZ，最新价：137.05元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）2025Q2收入、净利润同比转负，反映需求压力；2）2025H1中高档酒表现好于整体，新兴渠道增速较快；3）2025Q2 税金率影响净利率表现，数智化营销下费效比有所提升；4）现金流有所承压，预收款环比增加。风险提示：白酒需求复苏不及预期；食品安全问题；库存影响批价上挺等。

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（记者 曾健辉）

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