国信证券发布古井贡酒研报，2025Q2收入同比转降，费效比提升下净利率仍有提升

每经AI快讯，国信证券9月2日发布研报称，给予古井贡酒（000596.SZ，最新价：169.21元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）2025H1 需求压力下收入同比正增，净利率录得提升；2）2025H1 各品牌量增价减，华中优势市场稳健增长；3）2025Q2 费效比延续提升趋势，净利率同比+0.8pcts；4）现金流表现较好，预收款体现省内需求压力。风险提示：白酒需求复苏不及预期；食品安全问题；库存影响批价上挺等。

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（记者 王瀚黎）

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