民生证券给予山西汾酒推荐评级：经营稳健，省外占比持续提升

每经AI快讯，民生证券9月1日发布研报称，给予山西汾酒（600809.SH，最新价：200.6元）推荐评级。评级理由主要包括：1）青花+玻汾韧性足，经销商结构优化提升渠道效率；2）结构下移、货折加大拖累毛利率表现，2025Q2营业税金及附加拖累盈利中枢。风险提示：税收等产业政策调整的不确定性风险；省内结构升级、省外渠道扩张不及预期；供需不均衡导致的批发价格波动风险；食品安全风险等。

每经头条（nbdtoutiao）——阿里的双向突围

（记者 王晓波）

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。